叶银丹:汽车消费下跌拖累消费较快回落 | 宏观经济

叶银丹:汽车消费下跌拖累消费较快回落 | 宏观经济

19: 56: 33 Mai Mai Finance

文/中国银行国际金融学院博士后叶寅楠

8月14日,国家统计局公布了7月份的宏观经济运行数据。社会消费品零售总额月内增长7.6%,较6月份的9.8%增长率低2.2个百分点。本文认为,汽车排放标准转换导致的汽车消费下降拖累了7月份的消费增长率,房地产调控政策的收紧对房地产相关消费产生了负面影响。预计下半年消费增长的下行压力将持续。降级。

首先,汽车排放标准转换引起的汽车消费下降拖累了消费增长率。 7月份,汽车消费增长率从6月份的17.2%下降至-2.6%。扣除汽车消费后,7月份社会消费品零售额增长率为8.8%,与上月基本持平。从今年年初到4月,汽车消费继续呈负增长态势。 5月,负转换率为2.1%,然后“国家五”和“国六”排放标准的转换导致6月和7月汽车消费数据大幅波动。 6月,汽车制造商和经销商进行了大量的促销活动,清理出“全国五大”汽车库存,促使汽车消费向前推进并带来一定的透支效应,导致7月份汽车消费量快速下滑。

其次,房地产调控政策的收紧对房地产相关消费产生了负面影响。随着房地产调控政策收紧信号的不断收紧,今年全国商品房销售面积继续下降,1 - 7月累计下降1.3%。价格上涨也略有下降,整体住房市场有明显的降温趋势。 4月份以来,家电,视听设备,家具,建筑,装饰材料等房地产消费的消费增长速度较上期有所放缓。 7月份的三次增长率分别为3%,6.3%和0.4。 %比上个月下降了4.7,2和0.7个百分点。

第三,主要商品类别的消费已经放缓。规模以上单位零售额下降较为明显,由6月份的2.8%下降至2.6%,下降7.2个百分点。服装,鞋,帽和针纺织品的增长率从5.2%下降至2.9%,下降2.3%;化妆品增长率从22.5%下降到9.4%,下降13.1%;金银首饰的增长率从7.8%下降。 -1.6%,下降9.4个百分点;通信设备类增长率从5.9%下降到1.0%,下降4.9个百分点。

第四,下半年消费增长的下行压力相对较大,预计将继续趋于稳定和下降。未来,随着汽车排放标准的平稳过渡,汽车消费趋于稳定。然而,由于“国五”和“国六”标准的转变,汽车消费向前发展,可能具有一定的透支效应。增长率将保持在较低水平,这将对消费品零售总额的增长率产生一定的负面影响。考虑到房地产政策将在短期内继续收紧,房地产相关消费的可能性将趋于稳定和下降。此外,上半年人均可支配收入增长速度相对较慢,仅比GDP增长率高0.2个百分点。与此同时,价格上涨的压力有所增加,因此居民消费疲软可能会继续。基于以上因素,预计下半年消费品零售总额的下行压力仍然很大。

王晔君

扩展阅读:

7月经济指标现在波动,未来增长将保持弹性宏观经济

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8月14日,国家统计局公布了7月份的宏观经济运行数据。社会消费品零售总额月内增长7.6%,较6月份的9.8%增长率低2.2个百分点。本文认为,汽车排放标准转换导致的汽车消费下降拖累了7月份的消费增长率,房地产调控政策的收紧对房地产相关消费产生了负面影响。预计下半年消费增长的下行压力将持续。降级。

首先,汽车排放标准转换引起的汽车消费下降拖累了消费增长率。 7月份,汽车消费增长率从6月份的17.2%下降至-2.6%。扣除汽车消费后,7月份社会消费品零售额增长率为8.8%,与上月基本持平。从今年年初到4月,汽车消费继续呈负增长态势。 5月,负转换率为2.1%,然后“国家五”和“国六”排放标准的转换导致6月和7月汽车消费数据大幅波动。 6月,汽车制造商和经销商进行了大量的促销活动,清理出“全国五大”汽车库存,促使汽车消费向前推进并带来一定的透支效应,导致7月份汽车消费量快速下滑。

其次,房地产调控政策的收紧对房地产相关消费产生了负面影响。随着房地产调控政策收紧信号的不断收紧,今年全国商品房销售面积继续下降,1 - 7月累计下降1.3%。价格上涨也略有下降,整体住房市场有明显的降温趋势。 4月份以来,家电,视听设备,家具,建筑,装饰材料等房地产消费的消费增长速度较上期有所放缓。 7月份的三次增长率分别为3%,6.3%和0.4。 %比上个月下降了4.7,2和0.7个百分点。

第三,主要商品消费放缓。规模以上单位零售额下降较为明显,从6月的2.8%降至2.6%,降幅7.2个百分点。服装、鞋帽、针织品增长率由5.2%降至2.9%,下降2.3%;化妆品增长率由22.5%降至9.4%,下降13.1%;金银首饰增长率由7.8%降至7.8%。-1.6%,下降9.4个百分点;通信设备类增长率由5.9%降至1.0%,下降4.9个百分点。

第四,下半年消费增长下行压力较大,预计将继续稳定下降。未来,随着汽车排放标准的平稳过渡,汽车消费将趋于稳定。但是,由于“五国”和“六国”标准的转变,汽车消费已经向前发展,可能会产生一定的透支效应。增长率将保持在较低水平,这将对消费品零售总额增长率产生一定的不利影响。考虑到短期内房地产政策将继续收紧,房地产相关消费的概率将稳定下降。此外,上半年人均可支配收入增速相对缓慢,仅比国内生产总值增速高0.2个百分点。同时,物价上涨压力加大,居民消费疲软可能继续。基于以上因素,预计下半年消费品零售总额下行压力仍较大。

王先生扩展读取:

7月份的经济指标现在是波动性的,未来的增长将保持弹性宏观经济

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