大力发展权益类基金 助推资本市场发展和经济转型升级

大力发展权益类基金 助推资本市场发展和经济转型升级

9月9日至10日,中国证监会召开全面深化资本市场改革的座谈会。一系列资本市场改革的重点和方向已列入议事日程。作为资本市场的重要组成部分,“十二条全面而深刻的改革”多次提到公款。会议提出,公募基金会应大力发展股权基金。监管当局第二次就行业问题发表公开声明,公共基金行业受到极大的鼓励和深刻的责任。

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帮助资产管理行业多元化发展

在不久的将来,A股今年第三次站在3000点。在超过10年的市场上涨约3000点,大量的股票选择专家出现在公共基金。在过去五年中,10只活跃股票基金的净值增加了200%以上。在过去三年中,许多基金表现良好。相比之下,股权基金的规模在过去10年中没有增加,A股市场的股权比例甚至从2007年的近8%下降到不到3%。

无论是为了满足投资者的多样化产品需求,还是为了提升公共资金的积极管理能力,都必须大力发展公共机构的股权资金。

汇丰金融基金总经理王栋表示,从长远来看,真正分享国家长期经济增长的唯一手段是股票市场。通过大力发展股票型基金,更多的普通投资者可以分享中国经济快速增长和经济转型的红利。另一方面,随着救赎的中断,风险和利益的分层变得越来越明显。过去,所谓的“低风险高收益”刚退货产品将不复存在,未来将真正形成“低风险,低产,高风险,高收益”多元化的资产管理行业和市场,这要求基金业为投资者提供更优秀的产品。

王东指出,在过去十年中,由于产品刚刚存在,缺乏投资者对风险的认识,整个基金业的产品结构偏向于固定收益产品,并且不能完全满足股权产品的设计和管理。投资者的需求。 “促进公共筹资机构发展股权基金”的提案,将更有利于资产管理市场的多元化和健康发展,使产品结构更加合理。

华宝基金副总经理李惠勇也指出,目前的公募基金行业与投资者的多元化资产配置需求和固定收益产品的高比例形成鲜明对比。 “以资金为代表的资产管理行业是基于信托责任和客户财富管理的商业运作模式。这种商业模式要求基金公司以专业的投资能力满足客户的多元化财务需求。所谓的多元化包括积极投资,包括被动投资,既包括固定收益和股权,也包括对国内和跨市场品种的投资,既提供单一的长期产品,又满足定量对冲投资需求。“惠永说。

李慧勇坦言,主动型股票型基金业绩波动大,客户信息不畅,而货币型基金既能提供投资稳定性,又能提供流动性,同时也高于银行存款的投资收益,这导致了最近几年的货币。基金的快速发展占到了公共基金总规模的一半。相比之下,股票型基金的整体规模已经十年没有变化了。这种对比明显背离了公募基金以多元化产品满足客户多元化投资需求的初衷。而且,大量资金堆积了货币资金,一旦市场发生剧烈变化,就容易产生流动性风险。而且,传统的货币基金摊余成本法隐含着刚性赎回属性,违背了新资本新规则倡导的刚性赎回精神。

李惠勇表示,从外资市场发展和资产管理行业的角度来看,活跃的股权产品在长期内的收益率明显高于其他金融资产。许多优秀的资产管理机构都采取了主动。投资能力很好。中国需要建立一个优秀的资产管理公司,其积极的投资能力是必不可少的。

对于基金业而言,股权基金的发展是满足客户需求,促进公共基金业可持续发展的重要方向。公募基金的使命是服务大众零售客户的财富管理需求股权基金是居民,是资产配置中最重要的资产之一,大多数投资者可以通过股票基金分享中国经济增长和优秀企业增长的红利。“中金公司副总经理李勇谈到从分享经济增长的角度看发展资产。基金的含义。

李永指出,目前公募基金13.4万亿的规模中股票基金仅有1.05万亿,这当中有刚性兑付等理财文化造成的原因,也有资本市场有效性缺乏、公募基金专业能力不足等方面的原因。未来随着资本市场改革不断深化、资管新规打破刚兑、公募基金自身投研能力不断提升,权益类基金将开拓出巨大的发展空间。

广发基金表示,权益投资是基金行业将金融资源配置到实体经济的重要方式。基金公司通过发行权益类基金汇集社会资金,为企业的直接融资提供活水;通过优化资金投向,促进经济转型升级。权益类基金也是资本市场重要的专业投资者,通过更强的价格发现能力,更理性的投资行为,充当市场稳定的“压舱石”,为资本市场改革开放创造良好环境。

传递价值投资理念

提升资本市场定价效率

易方达相关基金经理表示,推动基金公司大力发展权益类基金具有重大意义,涉及价值发现、市场稳定和宏观增长等多个领域。首先,机构投资者秉持价值投资理念,从选股、持有到卖出都更为理性和谨慎,机构投资者长线资金占比的提升能够提高其对股票定价的话语权,在发掘公司投资价值的同时,也可以避免股价短期的大幅波动,防止投机,引导市场健康发展。其次,对于市场而言,一个短期波动幅度更小、上市公司价值定位更为准确的投资环境,更容易吸引资金入场,同时也会激励更多优质上市公司选择登陆A股,在越来越市场化的政策配合下,避免优质公司资源流失。第三,在资金供给和优质公司资源供给充分的情况下,优质企业融资将更加便捷。A股将可以真正发挥资本市场的直接融资功能,在帮助优质企业从小到大、从弱到强发展的同时,降低企业杠杆率,这对于当前经济结构转型和降低系统性风险都具有重要意义。

“我国的融资结构间接融资占七成。我国经济结构正在向新经济方向转型,新经济企业在早期往往更适用于股权融资。此外,在控制债务率水平、提升经济体健康系数导向下,以权益融资适当替换债务融资也是一种不错的途径。”招商基金副总经理沙表示。

李永则从优化资源配置的角度分享了他的看法:对资本市场而言,发展权益类基金是推动资本市场深化改革的关键举措,是助力经济转型升级的重要手段。与美国等海外成熟市场相比,我国资本市场投资者结构以散户为主(占比85%左右),发展权益类基金可以有效提升专业机构投资者的占比,优化投资者结构,降低市场波动率,更好地发挥资本市场优化资源配置的作用。

此外,我国经济正处于转型升级期,很多轻资产运营、早期缺乏盈利能力的战略新兴行业企业在重抵押、重盈利、重现金流的传统融资模式下难以获得足够的资金支持。科创板的成功实践为新商业模式的企业获取直接融资创造了良好条件,权益类基金的积极参与有助于科学定价、优化资源配置,将提升直接融资比例,切实降低实体经济杠杆,推动整体经济转型升级迈向新台阶。

“公募基金作为机构投资者,需要践行价值投资理念,对上市公司进行有效约束,使上市公司更加注重投资者回报。提高权益类基金比重,也有助于基金公司更好地传递价值投资理念,帮助上市公司改善公司治理结构,促进资本市场稳定发展。”李慧勇说。

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